亮光传媒赚钱飙升9倍隐情:Q1影戏收入腰斩 年报打斗

2019年05月29日

北京时间05月29日,fun88报道, 来源:面包财经

不久前,影戏《后来的咱们》退票工作,让该片制作方一路也是刊行方的猫眼影戏成了人心所向。而作为猫眼影戏的紧张股东之一,也多次被连带说起。

即便没有退票工作,作为文化文娱职业的热点股,亮光传媒本身的结果也连续在阛阓的聚光灯下。

2018年4月28日,亮光传媒(300251 SZ)公布了2018年一季报:实现归母净赚钱约19.93亿元,较上年同期增长976.95%,可谓亮眼。但是,报告期内公司营收约4亿元,较上年同期减少34.25%,扣非后归母净赚钱约0.88亿元,较上年同期减少51.8%,谋划性现金净流入1991.09万元,较上年同期减少94.4%。

归母净赚钱飙涨,而营收下滑,扣非赚钱腰斩,亮光传媒的结果单终于是喜是忧?

亮光连续是很多券商的爱股,深度研报和看多评级多次公布。很多读者也连续在催咱们写一写亮光。

坦白的说,亮光是一家对照难钻研的公司,甚至全部影视职业都是对照难钻研的。即便再大牌的导演,再强势的路子,再豪华的明星声威,也不定就能确保下一部影戏抢手。而连续的票房失败,足以烧毁一家影视公司一全年的结果。

更况且,基础无法料想女一号甚么时候溘然深夜跑出去做头发。

但碰到难题绕着走总不是要领,就着还算鲜活的财政数据,姑且试着谈论一下吧。

影戏事件缩水 年度扣非赚钱首降 

今年年,亮光传媒出现了上市以来首次的扣非赚钱下滑。

亮光传媒今年年度报告闪现:公司今年年实现营收18.43亿元,同比增长6.48%,归母净赚钱8.15亿元,同比增长10.02%,实现扣非后归母净赚钱4.62亿元,同比减少11.01%。这是公司扣非后归母净赚钱自2011年上市以来首次下滑。

影戏事件是亮光传媒的中间事件,但近来两年来自影戏及衍生品的收入出现了连续的下滑。

自2015至今年年,公司影戏及衍生品事件收入从约13.1亿元降落至12.38亿元,增收乏力。而根据国度播送电视总局公布的数据,今年年天下影戏总票房抵达559.11亿元,同比增长13.45%。

从年报数据中无法得悉亮光传媒今年年的票房是否与职业对峙了同步增长。今年年,亮光并无在年报中公布详细的票房数据,而这一数据在2015和2016年都是详细刊登的。

以前几年,影戏事件在公司总营收中的占比也在连续下滑。根据财报数据核算:2015、2016和今年年影戏及衍生品事件在公司营收中的占比划分为86.05%,71.29%和67.17%,影视事件对公司营收的贡献逐年降落。

说句题外话,只管面包君把亮光传媒2015到今年年的年报重叠查对了好几遍,但是在摘抄影戏及衍生品事件占比的时候,还是有点晕——亮光传媒两份年报中公布的2016年影戏及衍生品事件占比竟然是不相像的,只管只相差0.01%,但仍旧让人伯仲无措。

这是今年年的年报截图:

这是2016年的年报截图:

这是2016年的年报截图:

只管相差只有0.01%,但这种纰谬让人隐约:明白金额和科目都是相像的,为何占比会有差呢?

不是存心要跟亮光传媒较量,假设财报没有更多让人隐约确当地,那这个迥异实在是可以或许纰漏不计的,四舍五入改为舍尾法,就有大概组成小数点后的迥异。

实在让咱们感应疑虑的是,亮光传媒2018年一季报竟然没有详细刊登影戏事件收入,而此前这项收入是刊登的,难道有甚么隐情?

一季度影戏事件收入腰斩:你没有刊登,但咱们还是算出来了 

原来这篇文章是要钻研亮光的贸易形式的,但是在摒挡材料的过程当中,咱们溘然发掘亮光的信披口径彷佛更值得揣摩。

今年年一季报,亮光传媒刊登了各个事件板块的收入状态,如图:

但是到了2018年一季报,上头这张表格没有了。对于各个板块的刊登,只能在笔墨表述中找到。

实在,类似的事件表述在今年年的一季报中也有。辣么题目来了,少了一个表格以后,终于缺失了哪一项数据呢?

很简短,少掉了影戏事件的数据。每每读财报,面包君总结出一个通过:不行思议消散掉的数据往往是最紧张的数据。以是,咱们把今年年和2018年一季报的数据做了个比拟,来复兴一下“消散”了的影戏事件数据终于奈何。

比拟上头两张图:今年年一季报,亮光传媒影戏事件收入约4.59亿,而2018年一季度公司总营收仅约4亿元。在2018年4亿元的营收中,还蕴含电视剧收入约2.17亿元、游戏及其余事件收入1000多万元。

做一道简短的算术题:就算4亿只减去2.17亿元的电视剧收入,功效不管奈何也不会逾越2亿元。假设面包君的四则运算没有算错,而亮光的财报刊登口径也没有转变的话,辣么应当不行贵出一个定论:2018年一季度影戏事件收入跌落过半。

说真话,影戏这个职业原来就是有很大不断定性的,就算事件收入降落了,也没有甚么好遮掩的,为何不行公布呢?

长年读财报组成的直觉让咱们偏向于信托:不公布本身,大概比降落更让人担心。

成本行动一再,出资收益撑赚钱 

当咱们发掘亮光传媒的季报数据刊登要领产生了让人隐约的转变以后,这个钻研实在现已没有几许做下去的须要了。但还是要见知一下2018年归母净赚钱增长的题目。

2018年3月,公司以33.17亿元的对价将持有的全部新丽传媒27.64%股分发售给林芝腾讯。根据公司2018年一季报,仅发售新丽传媒这笔生意给公司带来的出资收益就高达22.69亿元,也恰是这笔出资收益使公司一季度净赚钱较上年同期增长了976.95%,扣除这笔出资收益后,扣非后归母净赚钱下滑51.8%。

新丽传媒的这笔股分是2013年进来上市公司的,成本约8.3亿。现实上,近来几年出资收益在亮光传媒赚钱中的占比,越来越紧张。

财报闪现:公司2015年出资收益7568.59万元,约占昔时净赚钱的19%,2016年出资收益2.77亿元,约占净赚钱的37.38%,今年年出资收益为3.7亿元,约占净赚钱的45.07%,出资收益慢慢成为公司赚钱的紧张来源。

固然,要获得这些出资收益,也需要不菲的投入。根据公司宣布大抵整顿,自上市以来,亮光涉及的并购约20笔。停止2015年,公司账面商誉金额抵达6.88亿元,为前史最高值。

这些并购和对外出资在给亮光来带收益的一路,也留下了很多商誉减值的凶险。2016年公司对嘉华美音和东方传奇两家子公司合计计提了4312.98万元的商誉减值。今年年公司对杭州热锋网页和广州仙海网页科两家子公司计提了1.88亿的商誉减值。此间热锋网页因未实现被出资时的结果允诺而向亮光传媒支出了1.37亿的结果赔偿款,金额占公司今年年净赚钱的16.69%。

亮光传媒的并购故事连续是业界钻研的典范,的确可以或许写本书了。只管有商誉减值的存在,但是也并不行说亮光的并购计谋举座上是否失败。

由于一路的职业特征,影戏确凿是一个颠簸性对照强的行当,每部影戏实在都相配于一次危害出资。

让人担心的题目是,近来这两年亮光的信息刊登要领,越来越让人感应迷惑,原来可以或许了了见知的中间数据,变得难以获得。对于原来就具备较高颠簸性的影戏职业而言,这不是一个好动静。

回到首先对于《后来的咱们》退票工作以及猫眼,这实在又是另外一个故事。

2016年5月,亮光传媒及控股股东亮光控股一路出资拉拢天津猫眼文化传媒。生意实现后,亮光控股持有天津猫眼38.40%的股权,亮光传媒持有天津猫眼19.00%的股权。

今年年9月,亮光传媒又以9.99亿元的费用受让亮光控股持有的猫眼文化 11.11%的股权,本次出资实现后,公司持有天津猫眼30.11%的股权。

猫眼终于是蚀本还是赢余?咱们翻查到的很多揭破刊登数据也有颇多让人疑难确当地。假设咱们不纵情,往后再拆这个论题吧。

评论已关闭.